Em relatório assinado pelos analistas Marcelo Santos, Livea Mizobata e Victoria Antonello, o JPMorgan destacou o lançamento do CORTEN, a ampliação das soluções de inteligência artificial (IA), os novos pacotes de software e a expansão dos serviços financeiros da companhia.
Na avaliação do banco, as iniciativas podem ampliar as oportunidades de monetização da base de clientes e abrir novas fontes de receita. A administração, porém, sinalizou que os lançamentos ainda não estão refletidos nas projeções financeiras e que a adoção será gradual, com contribuição mais relevante a partir de 2027.
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Já a equipe de analistas do Goldman Sachs, liderada por Irma Sgarz, destacou que o evento sinaliza uma transição da estratégia de IA para a definição de preços dos serviços. A monetização passa a ser baseada em tarefas concluídas, enquanto as novas ofertas do Intera e a camada de IaaS foram desenhadas para ampliar a participação da Totvs no custo total de propriedade (TCO, na sigla em inglês) dos clientes.
Na mesma linha, os analistas Bernardo Guttmann e Luis Chagas, da XP Investimentos, afirmaram que o evento reforçou a visão de que a empresa está bem protegida contra a disrupção causada pela IA e tem um caminho crível para monetizá-la.
A principal mensagem do Dia do Investidor, segundo a XP, é que a Totvs está desenvolvendo a inteligência artificial como uma camada adicional de receita, e não como uma substituta de seu negócio principal.
O Bradesco BBI também considera o evento como um fator incrementalmente positivo para a tese, ajudando a mudar o foco do debate do risco de disrupção da IA para a oportunidade de monetização da IA.
O CORTEN foi o principal anúncio do evento. A nova categoria reúne sistemas de gestão, relacionamento com clientes, serviços financeiros, nuvem, inteligência artificial e serviços em uma estrutura integrada. A estratégia é posicionar a Totvs como fornecedora de uma solução mais completa de tecnologia, ampliando sua participação nos gastos de TI dos clientes.
O JPMorgan também destacou o potencial de venda cruzada. Cerca de 56% dos clientes utilizam até três soluções da Totvs, apesar de a companhia oferecer mais de 40 produtos por cadeia de valor. Além disso, aproximadamente 25% dos acréscimos brutos à receita recorrente anual vêm de novos clientes, renovando as oportunidades de vender outras soluções à base instalada.
Inteligência artificial (IA) pode impulsionar novas receitas
A Totvs apresentou o TaaS, modelo que monetiza o uso de APIs e agentes de inteligência artificial. A cobrança dos agentes será baseada nas tarefas concluídas, enquanto o consumo será organizado em faixas de T-Coins, convertidas em reais. Os clientes terão uma franquia mensal, com cobrança adicional pelo uso excedente.
A companhia mostrou mais de 30 agentes de IA distribuídos por diferentes produtos e segmentos. A proposta é incorporar essas ferramentas aos fluxos de trabalho já utilizados pelos clientes, facilitando a adoção por funcionários de diferentes áreas, e não apenas pelas equipes de tecnologia.
Apesar do potencial, o JPMorgan não espera uma contribuição significativa do TaaS no quarto trimestre de 2026. Como as soluções atendem a processos críticos e integrados, a adoção deve exigir tempo para que os clientes construam confiança na tecnologia. O banco vê maior relevância para os resultados entre 2027 e 2029.
A Totvs também pretende ampliar o T-Cloud, sua plataforma de nuvem, para atender aplicações de terceiros por meio de infraestrutura como serviço (IaaS). A iniciativa atende à demanda de clientes que desejam consolidar suas operações em um único ambiente e cria uma base para a oferta de inteligência artificial como serviço (AIaaS).
Novos pacotes ampliam monetização da base
Outra frente é a reorganização da oferta de software como serviço por meio dos pacotes Intera. Além da oferta padrão, a Totvs lançou opções para as áreas financeira, de marketing e de recursos humanos, além do Intera 360, que reúne os recursos e dá acesso ao conjunto completo de aplicações.
Os preços são de 40% a 100% superiores ao pacote padrão, dependendo da opção contratada. A cobrança inclui mensalidade e itens de consumo, como pacotes de mensagens. Segundo a companhia, o modelo mantém o custo total de propriedade abaixo do observado em concorrentes como a SAP.
O JPMorgan vê essas mudanças, em conjunto com o CORTEN e a integração da Linx, como oportunidades para ampliar a receita gerada por cliente. A integração da Linx também permite vender soluções da Totvs para a base da empresa adquirida e ampliar a oferta de produtos da Linx aos próprios clientes.
Techfin avança com conta digital integrada ao ERP
A Totvs também apresentou a Conta+, solução que incorpora uma conta digital ao sistema de gestão empresarial, começando pelo Protheus. A oferta reúne Pix, TED, pagamentos de contas e tributos, além de produtos de crédito, antecipação de recebíveis e capital de giro.
A integração busca reduzir tarefas manuais, eliminar a troca de arquivos e automatizar a conciliação bancária. A companhia estima que os clientes possam economizar até R$ 30 mil por ano com a solução.
A Techfin afirma ainda que seus dados permitem avaliar o risco de crédito de forma mais precisa do que os bancos tradicionais. Segundo a empresa, a diferença de 9 pontos percentuais na estatística KS indica maior capacidade de distinguir bons e maus pagadores.
IA também reduz custos e acelera implementações
Além de gerar novas receitas, a inteligência artificial está sendo usada para elevar a produtividade interna. A receita líquida por funcionário equivalente em tempo integral aumentou 11% na comparação anual no segundo trimestre de 2026.
Na área de atendimento da RD, nove em cada dez interações passam por IA, e 60% são resolvidas por autosserviço. Durante a atual reforma tributária, os chamados aumentaram 31,1% entre 2024 e 2026, sem necessidade de novas contratações específicas, segundo a companhia.
A IA também reduziu em 46% o tempo de implementação de sistemas ERP, ao automatizar etapas como documentação, testes e carregamento de dados. Em alguns casos, tarefas que exigiam 480 horas passaram a demandar 22 horas.
No marketing, agentes de IA reduziram de 30 para cinco dias o intervalo entre a identificação de um desvio e a tomada de ação. As ferramentas também diminuíram em três vezes o retrabalho criativo e contribuíram para a produção de mais de 500 peças no mês anterior.
Adoção gradual mantém foco no longo prazo
O JPMorgan ressalta que as novas iniciativas representam oportunidades de crescimento, mas não devem provocar uma mudança imediata nos resultados. A administração espera que a monetização de IA, a expansão da nuvem, os novos pacotes e as vendas cruzadas ganhem relevância progressivamente.
Um estudo apresentado durante o evento reforçou o espaço para avanço: 80% das 583 empresas brasileiras pesquisadas já utilizam ou testam inteligência artificial, mas apenas 7% incorporaram a tecnologia à estratégia corporativa. Para a Totvs, essa diferença representa uma oportunidade de ampliar o uso de soluções integradas de gestão e IA.
O conjunto de lançamentos amplia as possibilidades de crescimento da companhia, mas a velocidade de adoção pelos clientes e a capacidade de transformar as novas ofertas em receita recorrente serão determinantes para o impacto financeiro nos próximos anos.
O JPMorgan reiterou recomendação de compra para ações da Totvs, com preço-alvo de de R$ 57. O Goldman Sachs também manteve classificação de compra e preço-alvo de R$ 47.
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