# Multimercados rendem até 17% com eleição e se armam para incerteza da reta final - Seção: Economia - Fonte: InfoMoney (https://www.infomoney.com.br/onde-investir/multimercados-rendem-ate-17-com-eleicao-e-se-armam-para-incerteza-da-reta-final/) - Publicado em: 2026-10-20T08:00:00.000Z - URL: https://www.itatiba1.com.br/noticia/1265178-multimercados-rendem-ate-17-com-eleicao-e-se-armam-para-incerteza-da-reta-final > Boa parte dos fundos multimercados recuperou as perdas do ano, e alguns acumularam ganhos de quase 17% na semana após o primeiro turno da eleição presidencial. A expectativa agora é que esses fundos também naveguem bem no segundo turno ,… Na indústria como um todo, o IHFA, índice de multimercados da Anbima, subiu 2,1% no primeiro pregão após a votação, no melhor dia em mais de seis anos. Guilherme Zaczac, chefe da área de alternativas líquidas no Brasil do UBS Global Wealth Management, observa estratégias distintas entre os gestores de multimercados. Vários fundos se machucaram muito em março, com o choque provocado pela guerra no Irã , e não queriam arriscar perder mais com a eleição, por isso esperaram uma relação mais favorável entre risco e retorno para tomar posições mais contundentes. Outros mantiveram posições mais agressivas, o que explica a diferença de ganhos entre as casas, de acordo com o apetite por risco. A lista dos maiores ganhos, conforme levantamento do InfoMoney com dados da Economatica, é liderada justamente por fundos com maior volatilidade. Entre os destaques do mês está o Ace Capital W Master, da Ace Capital. Mais arriscado da casa, com volatilidade de mais de 16%, o fundo acumulou alta de 16,95% em outubro até o dia 9, com estratégia focada na análise do cenário político. Outro fundo da gestora, o Ace Capital Master, com volatilidade menor, de 8,58%, ganhou 8,89% no mês. Nome Gestora Outubro (%) Ano (%) Volatilidade (%) Ace Capital W Master Ace Capital 16,95 25,12 16,39 Clave M2 Master Clave Gestora 15,11 45,19 15,08 Legacy Capital Alpha Master Legacy Capital 12,82 17,31 15,32 Ace Capital Master Ace Capital 8,89 18,49 8,58 Parcitas Hedge Master Parcitas 8,82 30,08 13,78 Opportunity Total Master Opportunity 8,71 17,05 10,81 Absolute Total Absolute Gestão 8,52 12,75 7,41 Ibiuna Hedge St Master Ibiuna 6,31 0,7 9,68 Canvas Enduro Master Canvas Capital 6,08 15,39 8,52 Kinea Macro Local Kinea Investimentos 5,48 29,88 14,54 Verde Am Mult Verde Asset 5,26 12,93 4,8 Ventor Hedge Master Ventor Investimentos 5,22 10,09 6,89 Vinland Macro Plus Master Vinland Capital 4,63 9,37 9,69 Kapitalo Zeta Merídia Master Kapitalo Investimentos 3,57 9,14 14,7 Safra Global Equities Safra Asset 3,52 17,84 7,6 Lime FI Financ. Lakewood Investimentos 3,49 13,93 5,69 Fonte: Economatica/InfoMoney. Rendimento até 9 de outubro. Volatilidade em 12 meses. A aposta da Ace “Vínhamos batendo bumbo há quase dois anos que Lula estava mais fraco com base em análises de pesquisas e levantamentos próprios e tivemos uma combinação feliz, mas muito rara, de convicção com a identificação de assimetrias e boas oportunidades”, diz Ricardo Denadai, CEO da Ace Capital. Com base nessa leitura, o fundo montou posições no mercado de opções apostando que os ativos dariam um salto se Flávio Bolsonaro (PL) superasse o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) no primeiro turno. “Só que a volatilidade das opções para depois do segundo turno estava muito alta e isso elevava o custo da operação, por isso resolvemos usar opções bem curtas, que venciam já no primeiro turno”, explica Fabricio Taschetto, diretor de investimentos da Ace. “Conseguimos um resultado extraordinário, foi o melhor dia da história da gestora”, acrescenta. Ricardo Denadai, CEO da Ace Capital (Foto: Divulgação) Segundo ele, mais da metade dos ganhos do fundo veio de opções de EWZ, fundo de índice ( ETF ) negociado em Nova York com composição semelhante à do Ibovespa e grande liquidez. Outros 30% vieram do mercado futuro de juros no Brasil, onde não era possível montar a operação com opções. “Parte das opções de EWZ pagavam o equivalente a 20 para 1, enquanto no mercado de juros, sem opções, o ganho era de 2 para 1”, explica. No fim, a carteira como um todo teve ganho de 10 para 1 em relação ao risco de perda. A Ace reduziu as posições já na segunda-feira (5), quando os ativos atingiram os preços previstos nas opções, e ajustou as carteiras aos seus níveis de risco, diz Taschetto. Ainda assim, a gestora mantém “uma posição bem estável, apostando na vitória do Flávio”, ressalta. O gestor avalia que o potencial de ganho já não compensa tanto o risco. “Mas como achamos que tem 90% de chance de Flávio ganhar, tem ainda um suco bom nos ativos para ganhos em dois ou três meses”, diz. O fundo já não carrega muitas operações de opções e concentra a exposição nos mercados à vista e futuros, mas segue atento a oportunidades que surjam até a votação. “Vai ter muita coisa, vai ter denúncias, o governo pode anunciar novas medidas, pesquisas, que podem criar novas assimetrias”, aponta Taschetto. Fabricio Taschetto, diretor de investimentos da Ace (Foto: Divulgação) Cenários para o segundo turno Zaczac, do UBS, considera que o cenário agora é muito melhor para os multimercados, mesmo com a dificuldade de antecipar o resultado do segundo turno. “A eleição está longe de estar ganha, mas têm vários mercados com assimetrias positivas, como o mercado de juro local, que está alto pra caramba”, diz. Em caso de mudança de governo, ele vê oportunidades em garantir as taxas elevadas atuais. “Temos as notas prefixadas, as NTN-B [títulos públicos atrelados à inflação] gordas, e o fundo pode fazer a posição em dois estágios de investimento, antes e depois da eleição”, explica. “E os gestores estão prontos para tomar esse risco”, acrescenta. Na Bolsa, o especialista do UBS avalia que, mesmo com o Ibovespa acima de 200 mil pontos, o mercado não está caro. “Se reduz juro e tem ambiente de negócios mais prospectivo, o multimercado pode capturar essas assimetrias da Bolsa, de forma absoluta, acompanhando as altas das ações, ou relativa, com fundos long-short”, diz. Ele cita ainda oportunidades no exterior, já que os multimercados não se limitam ao Brasil, entre elas os juros elevados nos Estados Unidos e o movimento da inteligência artificial (IA). “Não é só mais Bolsa, está linkado também a toda cadeia de crédito, de estruturação, é um universo de opções que podem trazer teses de investimento distintas para gestores de multimercados”, afirma. Já no caso de vitória de Lula, os multimercados podem ser uma alternativa mais segura que o investimento direto em renda fixa ou na Bolsa, avalia o especialista. “É a única classe que pode estar tomada em juros, comprada no dólar e vendida na Bolsa”, diz, em referência à possibilidade de apostar ao mesmo tempo na alta dos juros e do dólar e na queda das ações. “Se os gestores tiverem agilidade e entenderem que é esse o cenário, eles devem ter proteções, pois o preço desses hedges caiu depois do primeiro turno e nada mais natural que comprar proteção quando ela está barata”, completa. Para Zaczac, parte da reação positiva dos mercados neste mês se deve ao perfil mais pró-mercado do Congresso e dos governadores eleitos no primeiro turno. “Sem juízo de valor político, a ideia de que [o] Brasil enfrenta mudança de ciclo é real e o investidor tem de estar pronto para isso”, ressalta. Nesse sentido, o UBS está aumentando a exposição sugerida em renda variável para os investidores, e na semana passada elevou a recomendação para as ações brasileiras de neutra para atrativa . “É importante fazer uma oxigenação da carteira quando as assimetrias estão postas”, diz Zaczac. The post Multimercados rendem até 17% com eleição e se armam para incerteza da reta final appeared first on InfoMoney . Reportagem completa: https://www.infomoney.com.br/onde-investir/multimercados-rendem-ate-17-com-eleicao-e-se-armam-para-incerteza-da-reta-final/ — Itatiba1 (https://www.itatiba1.com.br). Notícias agregadas e traduzidas; os direitos pertencem aos veículos de origem.