# Petrobras: ações seguem com boa relação risco-retorno mesmo após disparada, diz BBI

- Seção: Economia
- Fonte: InfoMoney (https://www.infomoney.com.br/mercados/petrobras-petr3petr4-acoes-seguem-com-boa-relacao-risco-retorno-mesmo-apos-disparada-diz-bradesco-bbi/)
- Publicado em: 2026-10-23T16:00:00.000Z
- URL: https://www.itatiba1.com.br/noticia/1320057-petrobras-acoes-seguem-com-boa-relacao-risco-retorno-mesmo-apos-disparada-diz

> A poucos dias do segundo turno das eleições presidenciais, a Petrobras ( PETR4 ; PETR3 ) continua figurando entre as ações mais sensíveis ao resultado das urnas. Em relatório divulgado nesta semana, o Bradesco BBI revisou seu indicador…

Os analistas atualizaram as premissas para refletir preços mais elevados do petróleo, projeções mais otimistas de produção e um câmbio de R$ 4,70 por dólar em um eventual cenário de mudança de políticas para a companhia. Segundo o banco, mesmo após a forte valorização recente das ações, a relação risco-retorno continua favorável. No acumulado do ano, PETR3 avança cerca de 110% e PETR4 tem ganhos de 100%.

De acordo com o exercício realizado pelo BBI, em um cenário de mudança de política na Petrobras, os ADRs da companhia poderiam apresentar potencial de valorização de 28%, enquanto as ações negociadas na B3 teriam espaço para subir cerca de 20%. Já em um cenário de manutenção das políticas atuais, o potencial de queda estimado seria de 23% para os ADRs e de 9% para os papéis locais.

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Neste ano, PETR3 subiu 110%, a R$ 64,73 e PETR4 avançou 98,46%, a R$ 57,83

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“Os riscos relacionados à eleição permanecem inclinados para o lado positivo”, afirmam os analistas liderados por Vicente Falanga no relatório.

Petróleo mais caro e produção maior reforçam tese

A atualização do modelo refletiu uma elevação nas estimativas para o preço do petróleo, que agora consideram Brent médio de US$ 90 por barril em 2026 e US$ 80 em 2027, antes de convergir para US$ 68 no longo prazo. O BBI também revisou para cima suas projeções de produção da Petrobras para os próximos anos.

No cenário-base de manutenção das políticas atuais, o banco projeta Ebitda de cerca de US$ 65,5 bilhões em 2027 e fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) de aproximadamente US$ 21,6 bilhões. Os dividendos estimados para o período alcançam US$ 12,5 bilhões, equivalentes a um dividend yield de 8%.

Já no cenário de mudança de política, as estimativas apontam para geração de caixa ainda maior. O FCFE projetado para 2027 sobe para cerca de US$ 26,8 bilhões, enquanto os dividendos alcançariam US$ 14,7 bilhões, resultando em yield de 9,3%. Nos anos seguintes, os rendimentos projetados ultrapassariam 10% ao ano.

A análise reforça a visão de que a Petrobras seguirá no centro das atenções dos investidores até a definição eleitoral. Isso porque mudanças na estratégia corporativa, no ritmo de investimentos, na política de alienação de ativos e na distribuição de dividendos podem alterar significativamente o valor percebido da companhia. O balanço entre riscos e oportunidades continua favorecendo uma visão construtiva para o papel.

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