Embraer bate novo recorde no 3T e analistas veem bom ponto de entrada para EMBJ3

Para o JPMorgan, os números reforçam a perspectiva favorável para a companhia, que registrou um novo recorde histórico de encomendas pelo oitavo trimestre consecutivo.

Segundo o banco, o avanço na carteira de pedidos foi impulsionado principalmente pelos segmentos de Aviação Comercial e Aviação Executiva, ambos com crescimento de 5% ante o segundo trimestre. Já Defesa e Segurança apresentou a maior expansão anual, de 56%.

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Os analistas Marcelo Motta, Jonathan S. Koutras e Seth Seifman, do JPMorgan, destacam que todos os segmentos registraram uma relação entre pedidos recebidos e entregas realizadas (book-to-bill) superior a 1 vez, sinalizando a continuidade do crescimento nos próximos anos.

Além da evolução operacional, o JPMorgan considera que a ação oferece um bom ponto de entrada. A Embraer negocia a 0,34 vez o valor da firma sobre a carteira de pedidos (EV/Backlog), abaixo da média de 0,38 vez registrada no acumulado do ano. Pelo múltiplo de valor da firma sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EV/Ebitda) estimado para 2027, a companhia está em 8,5 vezes, ante 22,2 vezes da Boeing, 11,2 vezes da Airbus e 14,5 vezes da Bombardier.

O JPMorgan manteve recomendação de compra para os ADRs da Embraer, com preço-alvo de US$ 104. O Bradesco BBI também reiterou a recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 99 por ADR.

Na avaliação da XP, a Embraer apresentou resultados operacionais positivos no 3T26, garantindo visibilidade de receita até o final da década. A carteira de pedidos cresceu em todas as divisões, e a relação entre pedidos e faturamento nos últimos doze meses permaneceu acima de 1,0 vez em todo o portfólio.

Os analistas da XP Lucas Laghi, Fernanda Urbano e Guilherme Nippes destacam que a entrada de pedidos permaneceu firme apesar da volatilidade dos preços dos combustíveis. Na avaliação da equipe, o desempenho pode indicar que as companhias aéreas estão priorizando, no longo prazo, a eficiência operacional e o dimensionamento adequado de suas frotas.

Na mesma direção que o JPMorgan e XP, o Bradesco BBI avalia positivamente os dados operacionais, com destaque para o sólido crescimento nos segmentos Comercial e Executivo no período.

Na Aviação Comercial, a Embraer adicionou 36 pedidos firmes à carteira, provenientes do Grupo Abra, Binter, Luxair e ANA. A relação entre pedidos e faturamento nos últimos 12 meses ficou em 1,2 vez.

A distribuição das entregas ao longo do ano também reduz a concentração no quarto trimestre de 2026. Nos primeiros nove meses do ano, as entregas da Aviação Comercial corresponderam a 63% da projeção anual, acima da média de 58% registrada nos últimos cinco anos. Na Aviação Executiva, o percentual chegou a 70%, ante média histórica de 60%.

O Bradesco BBI ressaltou que a relação entre pedidos e faturamento permaneceu elevada em todos os segmentos nos últimos 12 meses. O indicador ficou em 1,2 vez na Aviação Comercial, 1,4 vez na Aviação Executiva, 2,9 vezes em Defesa e Segurança e 1,3 vez em Serviços e Suporte.

Com base nesses indicadores, o banco calculou uma receita implícita de aproximadamente US$ 2,47 bilhões para o terceiro trimestre, considerando os quatro segmentos, valor 9% superior à sua estimativa de US$ 2,3 bilhões.

Embraer ( EMBJ3 ) tem recomendação de compra

O BBI reiterou sua visão construtiva sobre a Embraer, com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 99,00 por ADR (recibo de ações negociados nos EUA). A empresa deve continuar apresentando um forte ritmo de pedidos, impulsionado por potenciais novas encomendas de aeronaves comerciais e de defesa, bem como por uma maior expansão de margem no futuro.

Com as encomendas do KC-390 pela Eslováquia e Lituânia ainda a serem incorporadas, a XP continua a considerar a carteira de pedidos da Embraer como um fator chave de mitigação de riscos para os resultados futuros e o crescimento dos lucros, reiterando recomendação de compra para Embraer.

O JPMorgan também manteve recomendação de compra e preço-alvo de US$ 104 por ADR.

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