As ações da Hermès estenderam sua queda nesta sexta-feira , um dia após a fabricante da bolsa Birkin ter divulgado vendas decepcionantes no terceiro trimestre, em grande parte devido à demanda fraca na China. Suas ações eram negociadas a cerca de 27 vezes o lucro futuro, abaixo do pico pós-pandemia de aproximadamente 70 vezes.
Os analistas da Berenberg liderados por Nick Anderson rebaixaram a ação de compra para manutenção nesta sexta-feira, citando preocupações de que a fabricante da bolsa Birkin possa ter exposição excessiva à China e mais a consumidores aspiracionais do que se supunha anteriormente.
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A LVMH, que reportou resultados mornos na semana passada em meio a uma queda nas vendas na China, também viu sua valuation despencar nos últimos meses. Agora está sendo negociada a cerca de 16 vezes o lucro futuro, tão barata quanto esteve em mais de uma década.
As ações de ambas as empresas caíram cerca de 40% este ano, à medida que uma recuperação esperada para a indústria do luxo não se materializou. Clientes chineses ricos reduziram os gastos em meio a uma crise imobiliária, mercados financeiros em dificuldades e um esforço das autoridades para tributar a riqueza no exterior.
Fachada de Loja da Hermès (Foto: Bloomberg)
A Kering aumentou as preocupações com seus resultados no final de quinta-feira, dizendo que o consumo da China continua fraco, enquanto as vendas da Gucci ficaram abaixo das estimativas. A ação despencou até 12% na sexta-feira, a maior queda desde abril de 2025.
“As valuations refletem tanto seus resultados abaixo do esperado quanto um macro mais fraco”, disse a analista do Bernstein, Maria Meita. A LVMH continua sendo uma aposta macro e provavelmente precisará que a China retorne ao crescimento, disse Meita. Os investidores da Hermès, por sua vez, perderam a fé em seu modelo de negócios resiliente, disse ela. A Hermès tem sido tipicamente vista como uma aposta mais segura em tempos de volatilidade por causa das longas listas de espera por seus produtos mais desejados.
Apesar dos preços de barganha, os investidores ainda não parecem dispostos a comprar a queda nos nomes do luxo, especialmente com outro risco emergindo da propagação da agitação social na França.
Para a Hermès, a desordem pública “adiciona mais risco, dado que as marchas planejadas ameaçam o tráfego nas lojas e o turismo”, escreveu a analista da Bloomberg Intelligence, Deborah Aitken.
(Atualizado com o movimento de sexta-feira, resultados da Kering e comentários de analistas a partir do segundo parágrafo) © 2026 Bloomberg L.P.
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