# Commodities devem superar mercado após eleição; JPMorgan destaca SUZB3, VALE3 e GGBR4

- Seção: Economia
- Fonte: InfoMoney (https://www.infomoney.com.br/mercados/commodities-devem-superar-mercado-apos-eleicao-jpmorgan-destaca-suzb3-vale3-e-ggbr4/)
- Publicado em: 2026-10-26T11:41:24.000Z
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> As ações ligadas a commodities podem assumir o protagonismo na bolsa brasileira após o segundo turno das eleições presidenciais com a vitória de Lula, na avaliação do JPMorgan.

Em relatório divulgado nesta segunda-feira, o banco afirma que o desempenho mais fraco do mercado doméstico tende a favorecer empresas com receitas dolarizadas e maior exposição ao cenário internacional, especialmente diante da expectativa de desvalorização do real.

Segundo os estrategistas liderados por Rodolfo Angele, o setor de materiais básicos deve superar o desempenho do mercado em geral no novo cenário político.

A avaliação é de que uma moeda brasileira mais fraca beneficia diretamente exportadoras de commodities, impulsionando geração de caixa, rentabilidade e valor para os acionistas.

Nesse contexto, o banco mantém recomendação overweight (exposição acima da média, equivalente à compra) para Suzano ( SUZB3 ), Vale ( VALE3 ) e Gerdau ( GGBR4 ), apontadas como as principais apostas do setor.

Suzano segue como principal escolha

A principal preferência do JPMorgan continua sendo a Suzano. O banco afirma que a companhia deve ser beneficiada pela expectativa de preços mais altos da celulose em 2026 e 2027, além do aumento dos volumes de produção decorrente da entrada em operação do Projeto Cerrado. A redução dos investimentos após a conclusão do projeto também deve contribuir para fortalecer a geração de caixa livre.

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Os analistas mantiveram recomendação overweight para o papel e preço-alvo de R$ 65,50 para dezembro de 2027, ante cotação de R$ 43,06 no fechamento da última sexta-feira. O relatório destaca ainda que a empresa pode alcançar rendimento de fluxo de caixa livre superior a 15% em cenários de maior desvalorização do real.

Para a Vale, o JPMorgan vê uma desconexão entre os fundamentos da mineradora e o desempenho recente das ações. O banco destaca que a resolução do acordo envolvendo Mariana eliminou uma das principais incertezas que pesavam sobre a companhia, enquanto os negócios seguem apoiados por produção consistente e redução de custos.

A instituição acredita que o mercado ainda não refletiu integralmente esses avanços no preço da ação e reiterou recomendação overweight para a mineradora. O preço-alvo para dezembro de 2027 foi fixado em R$ 112 por ação, ante fechamento de R$ 61,90 na sexta-feira.

Os principais riscos para a tese, segundo o banco, continuam sendo oscilações nos preços do minério de ferro e eventuais interrupções na produção.

Gerdau ganha com exposição aos EUA

Já a Gerdau permanece entre as favoritas do JPMorgan por conta de sua forte presença na América do Norte. O banco ressalta que medidas protecionistas adotadas nos Estados Unidos, incluindo tarifas sobre o aço importado, têm sustentado preços mais elevados e fortalecido a demanda no mercado norte-americano.

Na visão dos analistas, a operação da companhia na região a diferencia dos concorrentes brasileiros e deve continuar impulsionando seus resultados. O preço-alvo para os papéis da siderúrgica é de R$ 35 até dezembro de 2027, ante cotação de R$ 25,22.

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Além disso, o JPMorgan calcula que a geração de caixa livre da empresa também tende a crescer em um ambiente de real mais depreciado, reforçando a atratividade da ação em um cenário de maior volatilidade doméstica.

Para o banco, a combinação de receitas em dólar, exposição internacional e valuations considerados atrativos coloca Suzano, Vale e Gerdau entre as principais alternativas defensivas da bolsa brasileira em meio às incertezas do cenário político e econômico após as eleições.

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