# Bradesco perde recomendação de compra do Itaú BBA após 3T e piora do cenário em 2027

- Seção: Economia
- Fonte: InfoMoney (https://www.infomoney.com.br/mercados/bradesco-bbdc4-rebaixado-perde-recomendacao-de-compra-do-itau-bba-apos-3t-e-piora-do-cenario-em-2027/)
- Publicado em: 2026-10-28T12:08:42.000Z
- URL: https://www.itatiba1.com.br/noticia/1400088-bradesco-perde-recomendacao-de-compra-do-itau-bba-apos-3t-e-piora-do-cenario-em

> O Itaú BBA rebaixou a recomendação das ações preferenciais do Bradesco ( BBDC4 ) de compra para neutra ( market perform ) e reduziu o preço-alvo para o fim de 2027 de R$ 22 para R$ 20. A mudança ocorre após o balanço do terceiro trimestre…

Os analistas do banco revisaram para baixo as projeções de lucro do Bradesco e agora estimam resultado líquido de R$ 28,5 bilhões em 2027, cerca de 12% inferior à previsão anterior. O montante representaria crescimento de apenas 1% em relação a 2026, enquanto o retorno sobre patrimônio (ROE) projetado é de 14,4%.

Segundo o relatório, a combinação de atividade econômica mais fraca, juros mais elevados e aumento das provisões para perdas com crédito deve limitar os avanços de rentabilidade observados nos últimos trimestres. Embora receitas com seguros, tesouraria e ganhos de eficiência operacional continuem oferecendo suporte, o banco entende que esses fatores podem não ser suficientes para compensar o enfraquecimento das receitas ligadas ao crédito.

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O Itaú BBA avalia que o ambiente econômico esperado para 2027 tende a restringir tanto a demanda por crédito quanto a capacidade de pagamento de famílias e empresas.

A instituição destaca que as expectativas mais altas para os juros podem continuar pressionando clientes corporativos e retardar a recuperação das operações de atacado. Além disso, o elevado comprometimento de renda das famílias e os riscos de crédito em pequenas e médias empresas limitam o potencial de expansão da carteira.

Diante desse cenário, o banco reduziu suas estimativas para crescimento da carteira de crédito e da margem financeira com clientes (NII). A projeção é de crescimento de apenas 6% nessa linha em 2027, ante uma expansão estimada de 12% em 2026.

Provisões são principal preocupação

O principal ponto de atenção para os analistas continua sendo a qualidade dos ativos. A taxa de inadimplência acima de 90 dias encerrou o terceiro trimestre em 4,6%, avanço de 0,3 ponto percentual na comparação trimestral. O Itaú BBA acredita que os custos de crédito podem permanecer pressionados por mais tempo e revisou suas projeções para 2027.

Agora, o banco estima inadimplência de 4,9% e custo de risco de 3,87%, acima das previsões anteriores de 4,2% e 3,33%, respectivamente. Com isso, a projeção para despesas com provisões foi elevada em 16%, para R$ 47,1 bilhões.

Valuation barato, mas sem gatilhos

Apesar da piora das perspectivas, o Itaú BBA reconhece que as ações do Bradesco negociam a múltiplos considerados atrativos. O papel é negociado a cerca de 0,9 vez o valor patrimonial e 6,2 vezes o lucro estimado para 2027.

Na visão dos analistas, entretanto, o desconto já não é suficiente para sustentar uma recomendação mais positiva diante da ausência de catalisadores de curto prazo. “O valuation é pouco exigente, mas a falta de gatilhos para uma melhora mais acelerada dos resultados nos leva a ficar de fora por ora”, afirmam os estrategistas.

Ainda assim, o banco mantém visão construtiva para a história de longo prazo do Bradesco, destacando os avanços no processo de transformação, os ganhos de eficiência e a contribuição da operação de seguros. A avaliação, porém, é que o ambiente macroeconômico previsto para 2027 torna mais difícil a continuidade da recuperação dos lucros no ritmo esperado anteriormente.

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