# BBA fica mais conservador com Bolsa no Brasil, mas foca em qualidade com 10 ações - Seção: Economia - Fonte: InfoMoney (https://www.infomoney.com.br/mercados/itau-bba-fica-mais-conservador-com-bolsa-no-brasil-mas-foca-em-qualidade-com-10-acoes/) - Publicado em: 2026-10-29T11:46:20.000Z - URL: https://www.itatiba1.com.br/noticia/1416893-bba-fica-mais-conservador-com-bolsa-no-brasil-mas-foca-em-qualidade-com-10-acoes > O Itaú BBA adotou um tom mais cauteloso para as ações brasileiras após a forte correção observada nesta semana, mas avalia que o atual patamar de preços continua oferecendo oportunidades seletivas para investidores. Em atualização de sua… Embora reconheça que a Bolsa brasileira negocia a valuations historicamente descontados, o Itaú BBA afirma que o ambiente macroeconômico segue impondo limitações para uma reprecificação ampla dos ativos. Segundo o banco, o Ibovespa negocia a cerca de 8 vezes lucro projetado, aproximadamente 20% abaixo da média histórica, mas a combinação de crescimento econômico mais fraco, inflação acima da meta e juros reais elevados reduz o espaço para uma valorização baseada apenas em expansão de múltiplos. “Os retornos devem depender mais da entrega de lucros e do carrego do que de uma reavaliação generalizada dos ativos”, resumem os estrategistas. Como resultado dessa visão, o banco promoveu alterações em sua lista de ações preferidas para o Brasil. Entraram na seleção principal Sabesp ( SBSP3 ), CPFL Energia ( CPFE3 ), XP (BDR: XPBR31 ), Cury ( CURY3 ) e WEG ( WEGE3 ), substituindo, respectivamente, Equatorial ( EQTL3 ), Bradesco ( BBDC4 ), BTG Pactual ( BPAC11 ), Direcional ( DIRR3 ) e Gerdau ( GGBR4 ). A carteira também mantém nomes como Petrobras ( PETR3 ; PETR4 ), Embraer ( EMBJ3 ), Multiplan ( MULT3 ), Rede D’Or ( RDOR3 ) e Axia Energia ( AXIA3 ). Ibovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta quinta Índices futuros dos EUA recuam em meio a novos balanços Os estrategistas afirmam que a composição privilegia ativos com proteção contra inflação, receitas ligadas ao dólar, alto retorno sobre patrimônio e geração recorrente de dividendos. Utilities lideram preferência Entre os setores, a maior convicção continua sendo utilities, especialmente empresas de energia elétrica e saneamento. O banco destaca que esses ativos oferecem retorno real implícito entre 11% e 15%, fluxo de caixa previsível e receitas protegidas pela inflação. A Sabesp aparece como uma das principais apostas, enquanto CPFL, Axia, Equatorial, Copel (CPLE6) e Eneva ( ENEV3 ) também figuram entre os nomes destacados pelo relatório. Os analistas também mantêm visão positiva para shoppings, citando Multiplan e Allos ( ALOS3 ) como exemplos de empresas capazes de combinar geração de caixa e proteção em um cenário de juros elevados. Exportadoras ganham espaço Outra mudança relevante foi o aumento da exposição a exportadoras e empresas dolarizadas. Segundo o Itaú BBA, a recente valorização do dólar e as incertezas sobre a trajetória fiscal reforçam a atratividade de companhias com receitas atreladas ao mercado externo. Nesse grupo, as principais preferências são Petrobras, Embraer e WEG. A Petrobras continua sendo vista como uma das ações mais baratas da Bolsa, negociando a cerca de 3,3 vezes EV/Ebitda (valor da firma/lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) e oferecendo dividendos elevados. Já a Embraer é apontada como uma combinação de forte crescimento de resultados e exposição cambial favorável, enquanto a WEG reúne qualidade operacional e mais de 60% das receitas geradas no exterior. Em contrapartida, o banco segue menos construtivo com mineração e siderurgia. A participação de Vale ( VALE3 ) permanece abaixo do peso de referência do Ibovespa, apesar do valuation considerado descontado, refletindo preocupações com geração de caixa e perspectivas para o minério de ferro. O relatório também mostra uma redução da exposição a empresas domésticas mais sensíveis à atividade econômica. O foco passou a ser companhias com menor alavancagem e maior capacidade de geração de caixa, favorecendo nomes como XP, Cury, B3 ( B3SA3 ), Nubank (NU) e BTG Pactual. “Vai ser diferente”: como investir durante o Lula 4, segundo a XP Para Rodrigo Sgavioli, investir não será mais difícil, mas irá requerer mais carrego e prazos curtos na renda fixa, além de atuação tática por parte do investidor Na área de crescimento estrutural, o Itaú BBA continua destacando Rede D’Or, RD Saúde ( RADL3 ), Smart Fit ( SMFT3 ), GPS ( GGPS3 ) e BradSaúde ( SAUD3 ), citando tendências de longo prazo como envelhecimento da população, maior demanda por serviços de saúde e expansão do setor de fitness. Apesar da cautela com o ambiente macro, o banco avalia que a Bolsa brasileira já precificou boa parte dos riscos. Cerca de dois terços das empresas do Ibovespa negociam abaixo de suas médias históricas de valuation, enquanto diversos setores, como varejo, saúde, transporte e construção civil, apresentam descontos relevantes em relação ao próprio histórico. Ainda assim, a equipe de estratégia argumenta que uma recuperação mais consistente dependerá de avanços na percepção fiscal e da trajetória dos juros reais. Até lá, a recomendação é privilegiar empresas de qualidade, com boa previsibilidade de resultados, dividendos robustos e menor dependência de um ciclo econômico mais forte. The post BBA fica mais conservador com Bolsa no Brasil, mas foca em qualidade com 10 ações appeared first on InfoMoney . Reportagem completa: https://www.infomoney.com.br/mercados/itau-bba-fica-mais-conservador-com-bolsa-no-brasil-mas-foca-em-qualidade-com-10-acoes/ — Itatiba1 (https://www.itatiba1.com.br). Notícias agregadas e traduzidas; os direitos pertencem aos veículos de origem.