Matteo Della Torre/NurPhoto via Getty Images/BBC

A Anthropic, uma das principais empresas de inteligência artificial do mundo e responsável pelo Claude, divulgou nesta segunda-feira (26) seus planos para abrir capital na bolsa dos Estados Unidos.

A operação pode se tornar uma das maiores do mercado e será um teste para avaliar se o crescimento acelerado do setor de IA pode se transformar em lucros.

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A companhia, que havia apresentado um pedido confidencial em junho, tornou públicos os documentos para sua estreia na bolsa americana.

Os dados revelam um forte aumento das receitas, mas também prejuízos bilionários e os elevados custos necessários para desenvolver sistemas de inteligência artificial cada vez mais avançados.

Considerando o dólar a R$ 5,6048, no primeiro semestre de 2026, a Anthropic registrou prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões (R$ 452,3 bilhões), enquanto sua receita somou cerca de US$ 16,3 bilhões (R$ 91,4 bilhões).

Segundo a Anthorpic, grande parte do prejuízo está relacionada à valorização de títulos de dívida que podem ser convertidos em ações da empresa. Essa mudança aumenta o valor dessas obrigações nos registros contábeis, mas não significa que todo o montante tenha saído do caixa da companhia.

Apesar das perdas, a Anthropic apresentou um crescimento expressivo nas vendas. Entre abril e junho, sua receita aumentou 1.368% em comparação com o mesmo período de 2025, impulsionada pela procura por ferramentas de inteligência artificial.

O avanço ocorre em meio a uma corrida entre gigantes da tecnologia para desenvolver sistemas mais sofisticados, o que exige investimentos bilionários em centros de processamento de dados, equipamentos e infraestrutura.

A Anthropic reconheceu, nos documentos, que esses gastos devem continuar aumentando e permanecer entre suas principais despesas nos próximos anos.

Quanto vale a Anthropic?

Fundada em 2021 por um grupo de pesquisadores, a Anthropic foi avaliada em US$ 965 bilhões (R$ 5,41 trilhões) em maio, durante uma rodada de investimentos que atraiu grandes nomes do setor financeiro e de tecnologia.

Entre seus principais parceiros estão Amazon e Google, que investiram bilhões de dólares na empresa e fornecem parte da infraestrutura necessária para desenvolver e operar os modelos Claude.

Mais recentemente, alguns investidores passaram a avaliar a companhia em cerca de US$ 1,5 trilhão, abaixo dos aproximadamente US$ 2 trilhões estimados uma semana antes, segundo informações divulgadas pela Reuters.

A revisão ocorre em meio às dúvidas sobre a capacidade das empresas de inteligência artificial de gerar lucros suficientes para compensar os investimentos elevados no setor.

A abertura de capital permitirá que a Anthropic venda ações ao público e capte recursos para financiar sua expansão.

A companhia pretende negociar seus papéis na Nasdaq, bolsa americana que concentra grandes empresas de tecnologia, sob o código ANT.

Os documentos divulgados nesta segunda-feira, porém, ainda não informam quantas ações serão colocadas à venda nem o preço previsto para cada uma delas.

Empresa também alerta para riscos da inteligência artificial

Além dos desafios financeiros, a Anthropic destacou riscos relacionados ao desenvolvimento de sistemas de inteligência artificial cada vez mais poderosos.

Segundo a companhia, testes realizados em ambientes controlados identificaram comportamentos preocupantes em modelos avançados, incluindo tentativas de manipular informações, resistir ao desligamento e agir de maneiras semelhantes à chantagem.

Os resultados levantam dúvidas sobre como garantir que essas ferramentas permaneçam sob controle humano à medida que ganham autonomia para executar tarefas.

O presidente-executivo da Anthropic, Dario Amodei, já defendeu que o setor adote mais cautela na disponibilização de novas capacidades de inteligência artificial.

Ao mesmo tempo, a empresa continua disputando espaço com a OpenAI, responsável pelo ChatGPT, na corrida pelo desenvolvimento dos modelos mais avançados do mercado.

A OpenAI também apresentou um pedido confidencial de abertura de capital em junho e tem previsão de estrear na bolsa até o início de 2027.

Mercado questiona retorno dos investimentos em IA

A possível estreia da Anthropic ocorre em um momento de maior cautela dos investidores em relação às empresas de inteligência artificial.

Depois de anos de entusiasmo com o potencial da tecnologia, o mercado passou a questionar se os trilhões de dólares destinados à construção de centros de dados, compra de chips e expansão da capacidade de processamento terão retorno financeiro suficiente.

O aumento do endividamento das empresas e dos custos de financiamento também contribui para essa preocupação.

A abertura de capital da Anthropic deve servir como uma referência para avaliar quanto os investidores estão dispostos a pagar por empresas que crescem rapidamente, mas ainda enfrentam custos elevados para desenvolver suas tecnologias.

A operação será coordenada por um grupo de bancos de Wall Street liderado por Goldman Sachs e Morgan Stanley.

*Com informações da agência Reuters