O JPMorgan avaliou positivamente a operação, destacando que o crescimento da carteira de pedidos de Defesa deve sustentar a expansão da receita e das margens. A confirmação de novas encomendas do KC-390 também reduz os riscos para a projeção de crescimento anual composto (CAGR) de cerca de 15% da receita da divisão entre 2026 e 2030, acima dos 11% estimados para o conjunto da companhia.
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Os analistas Marcelo Motta e Jonathan S. Koutras, do JPMorgan, projetam que as entregas anuais do KC-390 avancem de cinco aeronaves em 2026 para 12 em 2030. O movimento já se refletia no mercado, com os ADRs (recibo de ações negaociadas nos EUA) da Embraer em alta de aproximadamente 3% no dia, enquanto o índice Russell 2000 operava praticamente estável.
O Bradesco BBI, em relatório assinado pelos analistas Andre Ferreira e Matheus Sant’Anna, também considerou o anúncio positivo, estimando um impacto de cerca de US$ 120 milhões no valor presente líquido (VPL), incluindo serviços. A encomenda deve elevar em 6% a carteira de pedidos da divisão de Defesa & Segurança e em aproximadamente 1% o backlog consolidado.
O banco destaca que o acordo, viabilizado por meio de uma negociação intergovernamental com Portugal, reforça a flexibilidade comercial da Embraer e a tendência de aumento dos gastos militares na OTAN. Com o anúncio, os pedidos do KC-390 em 2026 somam 15 aeronaves, incluindo as encomendas dos Emirados Árabes Unidos e da Colômbia, enquanto novas negociações seguem em andamento.
O BBI manteve recomendação de compra para a Embraer, que continua sendo a principal escolha (Top Pick) do banco no setor. O BBI segue construtivo com a tese de investimento, sustentada por quatro pilares: (i) backlog robusto, proporcionando maior previsibilidade de receitas e resultados; (ii) aumento gradual das entregas de aeronaves; (iii) expansão de margens operacionais; e (iv) potenciais gatilhos positivos vindos de novas encomendas, especialmente na divisão de Defesa.
Em outubro, vale destacar, as ações estiveram entre as poucas altas do Ibovespa no mês, por ser uma empresa exportadora e defensiva. O dólar também registra ganhos no primeiro pregão de outubro, chegando a bater os R$ 5,50.
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